На цену покупки бонда влияет множество факторов, в том числе спрос и предложение, рейтинг, процентный доход, срок до погашения и т.д. Вновь выпускаемые бонды обычно продаются на бирже по номинальной стоимости или по цене, близкой к ней. Если цена облигации выше номинала, говорят, что торговля идет с премией, если ниже номинала - с дисконтом.
Это фактический доход инвестора, включая цену продажи и процентный доход. Выделяют два основных типа доходности: текущая доходность (current yield) и доходность к погашению (yield to maturity).
Текущая доходность - это фактическая доходность инвестора, выраженная в годовых процентах. Она зависит от цены облигации и накопленного процентного дохода.
Доходность к погашению также выражается в годовых процентах и указывает, какой доход инвестор получит, если не станет продавать свои облигации до погашения, и дождется этой даты. Этот особенно ценный фактор при управлении портфелем, состоящим из различных бондов с разными сроками погашения и разной доходностью.
В течение срока действия бонда при изменении рыночной ситуации или кредитного рейтинга эмитента его цена может колебаться, что напрямую влияет на текущую доходность.
Торговля облигациями происходит по следующему принципу. Когда процентные ставки повышаются, цены выпущенных ранее в обращение бондов снижаются, поскольку позднее эмитированные бонды дают более высокий процентный доход, и инвесторы стремятся продавать менее доходные облигации и покупать более высокодоходные. Когда процентные ставки падают, цены выпущенных ранее в обращение бондов, напротив, повышаются, т.к. доходность позднее эмитированных бондов ниже.
Поэтому при досрочной продаже облигаций из-за колебаний рынков инвесторы могут получить доход, который будет выше или ниже доходности к погашению.
Чем длительнее срок до погашения бонда, тем выше риск изменения процентных ставок по облигации в течение срока ее действия. Поэтому у более длинных бондов доходность выше, чем у коротких, - это позволяет компенсировать риск покупателя при изменении рыночных процентных ставок в будущем.
Рынок облигаций, как правило, тесно связан с экономической ситуацией в мире и в конкретных странах-эмитентах.
На текущую цену бондов, и, соответственно, на их доходность оказывают влияние такие показатели как темпы экономического роста страны, уровень инфляции, занятости; в случае с корпоративными облигациями - финансовое состояние компании, и множество иных индикаторов.
Поэтому перед принятием решения о покупке тех или иных бондов рекомендуем проконсультироваться со своим инвестиционным менеджером в банке.
